鹰眼预警：华润三九现金比率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月12日，华润三九发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为276.17亿元，同比增长11.63%；归母净利润为33.68亿元，同比增长18.05%；扣非归母净利润为31.18亿元，同比增长15.01%；基本每股收益2.63元/股。

公司自2000年3月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为89.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华润三九2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为276.17亿元，同比增长11.63%；净利润为37.78亿元，同比增长19.04%；经营活动净现金流为44.02亿元，同比增长5.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为276.2亿元，同比增长11.63%，去年同期增速为36.84%，较上一年有所放缓。

项目202212312023123120241231营业收入（元）180.79亿247.39亿276.17亿营业收入增速16.31%36.84%11.63%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长923.53%，营业收入同比增长11.63%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202212312023123120241231营业收入增速16.31%36.84%11.63%应收票据较期初增速1709.67%-95.65%923.53%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为51.86%，同比下降2.6%；净利率为13.68%，同比增长6.64%；净资产收益率（加权）为17.33%，同比增长9.27%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.99%，同比下降6.52%；流动比率为1.61，速动比率为1.25；总债务为20.43亿元，其中短期债务为18.65亿元，短期债务占总债务比为91.29%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

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• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.78、0.52、0.5，持续下降。

项目202212312023123120241231现金比率0.780.520.5

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.32、0.32，持续下降。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）19.03亿17.72亿23.63亿流动负债（元）81.17亿127.66亿125.78亿经营活动净现金流/流动负债0.230.140.19

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.32，同比下降10.38%；存货周转率为2.65，同比下降12.91%；总资产周转率为0.69，同比下降6.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.07%、15.4%、16.49%，持续增长。

项目202212312023123120241231应收账款（元）40.87亿61.82亿66.1亿资产总额（元）271.23亿401.48亿400.82亿应收账款/资产总额15.07%15.4%16.49%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.2亿元，较期初增长152.57%。

项目20231231期初其他非流动资产（元）2.85亿本期其他非流动资产（元）7.2亿

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